Se esfuma una oportunidad para la Argentina: el costo de emisión se disparó a 10,75%
LA TASA DEL GLOBAL 2017 HABÍA LLEGADO A CAER HASTA 9,50%
Economía dice que no tiene apuro en salir a pedir fondos. Países de América Latina ya aprovecharon y lanzaron u$s 50.000 millones en deuda este año. El conjunto de los emergentes más que duplicó ese monto en lo que va del 2010
LEANDRO GABIN Buenos Aires

La posibilidad de salir a colocar deuda este año parece esfumarse cada vez más. La incertidumbre respecto a la economía de EE.UU. sigue impactando en los precios de los activos y, en el caso de la Argentina, se aleja la idea de emitir un nuevo bono en los mercados internacionales (y a tasas inferiores al 9%). El título testigo, el Global 2017, actualmente rinde 10,75% cuando hace veinte días atrás estaba en 9,50%. En ese momento surgió –o trascendió– que Economía quería colocar este bono al mismo precio del cupón (8,75%). Claro, el mundo cambió (para peor) y en el Palacio de Haciendo siguen repitiendo que no necesitan salir a convalidar los actuales precios. Con la volatilidad que se estima seguirá impregnada en la plaza, en el mercado creen que este año no verá la luz una nueva emisión.

Algunos optimistas dicen que si de acá a fin de año mágicamente desaparecen las dudas sobre EE.UU., la Argentina podría –tranquilamente– conseguir u$s 1.000 millones. La pregunta siempre es la misma: el costo y el deseo de Economía de encarar la transacción. Hasta hace unas semanas, en el Palacio de Hacienda decían que estaban recibiendo propuestas por parte de los bancos “casi todos los días” para lanzar deuda en el mercado. Pero desmentían cualquier plazo. Ahora, con el impacto de la crisis, la ventana parece cerrarse cada vez más. Ahora en septiembre vuelven los operadores de vacaciones en EE.UU y Europa, con lo cual el volumen se incrementa y a la par de las oportunidades de negocios. Esta ventana dura hasta mediados de noviembre, cuando empiezan a flaquear las transacciones porque se preparan para las fiestas de fin de año. En resumen: Economía, en caso de que las tasas bajen y quiera salir al mercado, tiene dos meses y medio de plazo. No es imposible, para tampoco luce sencillo. Además intentarían tener cerrado antes la estrategia contra los fondos buitres para luego pensar en emitir. Algo que aún sigue sin

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